11月4日，日本三得利（SUNTORY）发布正式公告，表示：将于2026年4月1日起，对187款产品进行价格调整，其中山崎、白州、響3个主要威士忌品牌，提价幅度在5.6%-15.3%之间。
相比往年动辄价格翻倍的涨幅，本轮调整已经明显收敛，不过在逆势的威士忌行情中，本轮价格涨幅与其他品牌相比也算不上温和。具体情况如何？
01 山崎25年在2024年上涨125%以后，2026年再涨15.3%
三得利此次调价主要针对日本国内市场的终端建议零售价，并非出厂价格。
本次提价所涉及的威士忌品牌包含了山崎、白州、響的主线产品。提价幅度最高的是山崎25年、白州25年和響30年，价格均上涨60500日元/瓶，约合人民币2767元，涨幅为15.3%。价格上调后三款产品的税后零售价为456500日元/瓶，约合人民币20898.57元。这三款产品也是在2024年大幅提价125%之后，价格再一次上调。
此外18年的山崎和白州以及響25年，零售价上涨6600日元/瓶，涨幅为10.9%。价格上调后三款产品的税后零售价为67100日元/瓶，约合人民币3071.84元；12年的山崎和白州以及響红酒桶也均上调1100日元/瓶，建议零售价为17600日元，约合人民币805.55元。
对于本次涨价，三得利表示：主要由于包材等原材料价格上调以及进货成本提高，仅凭借公司自身的努力无法消化该成本，因此选择提价。
有在日本的业内人士分析道，“日本的大麦等威士忌原材料非常依赖进口，而由于国际局势的变动，主要大麦生产地的供应变得不稳定，此外日元兑美元汇率处于近30年来的最低点，种种原因叠加起来确实拉高了威士忌的生产成本。”
目前三得利全球烈酒暂未公布是否同步提高出厂价。福建厦门一位日威经销商透露“还没有看到相关的涨价通知，不过最近几年一直保持着例行涨价，一般会在临近春节前发布”。笔者梳理发现，2024年和2025年的提价通知分别发布于当年12月和次年1月。
另一位业内人士则预测：“预计过两个月出厂价会上调，毕竟日威在国内的整体量并不大，并且这两年库存水平已经有明显下降，可能会利用这个节点刺激经销商完成一波进货打款。”
日威在国内的囤货力度确实有明显减弱。如2024年日威进口量、额同比分别下滑31.54%、30.08%。在此基础上，2025年以来的进口力度才缓慢恢复。
02 日威价格翻倍上涨的神话，被按下暂停键
从2021年至今的五年时间里，三得利对旗下威士忌的建议零售价保持着2年一上涨的节奏：
2022年4月1日，涨价幅度为5%-28%；
2024年4月1日，涨价幅度为4%-125%；
2026年4月1日，涨价幅度为5.6%-15.3%；
三得利对威士忌涨幅在2024年达到最高点后出现下滑。近五年来整体价格调整幅度像“过山车”，这也是日威近年来从高溢价到挤泡沫之路的很好写照。
最为典型的是山崎25年、白州25年、響30年这三款产品。在2021年时建议零售价均为125000日元/瓶，约合人民币5700元。在经过了2022-2023年经销商及投资者大批量囤货，加之厂家主动的控货行为，2024年价格翻倍上涨至360000日元，约合人民币16000元，价格涨了近3倍。而如今价格翻倍的神话已然按下了暂停键。
国内市场的日威价格无论从渠道批发价还是终端零售价都出现价格腰斩。成都洋酒批发商叶武在朋友圈分享到，“山崎25年价格高点曾在7万元/瓶，在2022年的一场拍卖中拍出过17.25万元/瓶，现在（2025年6月）有一批货4万元以上/瓶，中文标原箱。”
此外，诸如山崎12年在高峰期的渠道批发价可达2100元，该价格在2023年下滑至1800元左右，而如今则在1400元。
“尤其在2024年至今，日威主要的特征就是去库存，很多经销商在日威高点抢到的货，占用了大量资金，不得已只能用当前的市场价出货，信心逐步崩塌，这也导致同行间相互调货的价格持续下探。此外，市场上各种版本的日威数量增多，进一步扰乱了行情。在这个背景下，三得利没有大幅度涨价的依据。这次涨价也像是维护一下品牌形象。”上述厦门威士忌经销商分析道。
从近期的行情来看，多名洋酒经销商透露：由于之前没有大批量囤货日威，现在库存处于相对可控的状态，由于日威需求整体缩水，下游客户很少有大单，小批次的需求可以通过同行调货满足。而且他们普遍认为日威目前的价格还有水分，也许还有下跌的空间。所以今年出厂价涨不涨，在经销商层面影响预计不会太大。
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